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对此，李小加在回顾2018香港IPO市场一文时也谈到了新股破发现象。他称，新股是否破发与上市公司的质地优劣并无必然关系，破发的不一定是坏公司，好公司不一定不破发，破发的参照系只是IPO时的发行价，只是投资者不断根据市场冷暖、估值高低调整预期的一种自然反应。

背腹受敌的腾讯进入为期半年的战略转型筹备期，开了十场专家座谈论来“诊断腾讯”，准备从“山寨”到开放。11年初，在一次讨论“什么是腾讯开放能力”的总办会上，马化腾让与会的16名高管，每个人在纸上写下他们认为的腾讯核心能力，总共得出了21个答案。最后他们定下了两个核心能力：一个叫作资本，一个叫作流量。

张瑞敏：可以这么说。海尔最早给家庭提供家电产品，最后要成为给用户提供智慧家庭服务的平台。过去智能产品叫好不叫座，因为只是人机互联，不是人人互联。物联网说到家是人人互联，得和用户连起来，光说产品多好但不知道用户体验是什么，没有用。阿尔法狗胜了人类的棋手，它并不会有喜悦，败了也不会有沮丧。利用人工智能只是一个手段，我要知道用户的喜悦和沮丧是什么，如果不知道，用它干什么呢？德国人的工业4.0我去看过，美国GE的大数据我也看过，他们的劲使到了智能制造上，而我们的互联工厂连的是用户。德国每年发布一次汉诺威工博会主题，今年主题是“产业集成，创造价值”。德国企业来看了我们“连接用户、创造用户”的流程，说要改过来，也要创造用户。

自2011年以来，通过这套资本+流量的打法，腾讯公司市值涨了10倍。隐藏在十倍市值增长背后的，是过分关注短期ROI的投行思维。比如15年时腾讯曾有意投资优酷土豆，操作方式参考13年的搜狗、14年的京东一样，砍掉自家业务附送腾讯视频，当时的腾讯视频负责人孙忠怀专门飞到香港阻止这笔交易，并立下可以独自做好腾讯视频的军令状。“腾讯已相继放弃了搜搜、电商等业务，再放弃视频的话，总不能一堆人天天数着钱谈投资。”现在回头来看，这个不放弃的决定无比正确，腾讯视频这个出口对于腾讯的内容战略至关重要。

张瑞敏：对。一些大企业提出要把十几层变成五六层、四五层。不是这个概念，而是要变成网络。从企业开始到企业的每一个人，都要变成网络的一个节点。这就真的符合了梅特卡夫定律——网络的价值等于网络节点数的平方。变成了节点，就能一下子连接很多资源。比如说研发，我们强调研发不等于自己做研究，而是要连接人，每个人都去连接研发产品的最优资源。

近年来，海外铅冶炼企业新增产能有限，且再生铅比重达到80-90%，提升空间有限，主要关注国内再生铅产量。据统计，2018-2019年新增废旧电池拆卸能力222万吨，再生铅新增产能120.8万吨，当然实际再生精铅产量可能会受到环保、利润以及废旧电池回收的制约。环保方面，政策力度正在减弱，同时在过往两年中，也加大了对于诸多“三无”再生铅企业的整治。